Volvo 表示 XC40 的出現，補齊了品牌旗下的休旅陣容，讓各分屬於大、中、小不同休旅級距的 XC90、XC60 及 XC40，一同架構出齊全的 SUV 產品陣線，來滿足不同族群的需求。XC40 在 2022 年迎來了小改款版本，其車身尺碼為 4,440×1851×1658mm，車長比 XC60 還短 263mm，也較小改款前的 4,425mm 增加些許，軸距則設定在 2,702mm。

小改款 XC40 的改動並不算大，差異最明顯之處在於前後保桿造型採用全新設計。

從外觀看來，小改款 XC40 的改動並不算大，差異最明顯之處在於前後保桿造型採用全新設計。原廠設計師針對前保桿，縮小了兩側下方安裝霧燈之處之塑料面積，使得小改款 XC40 的前保桿看上去更具現代感，也與 C40 有著相當類似的面貌，而後保桿則是取消了將排氣管與之整合的設計，改為將排氣管安裝於車尾下方。另外，頭燈組的 LED 晝行燈條，也變得更加細長。

內裝部分小改款的變動同樣不大，仍舊維持既有鋪陳格局，同樣可見 XC90 及 XC60 的影子，並擁有相同細緻與高質感的鋪陳，絲毫不愧小型豪華休旅車的名號。儀表內採用 12.3 吋的數位式設計，至於中控臺上，比較大的變革就是換上了 Google 車載系統，不過導入國內的 XC40 並非全數都立即換上 Google 系統，入門 T2 車型仍舊是原先車載系統，並支援 Apple CarPlay 與 Android Auto，而 B4 以上車型換搭有 Google 系統，標配並未支援 Android Auto。

在小改款 XC40 上，B4 以上車型換上了 Google 車載系統，不過其並未完整支援 Android Auto。圖為中規版本 XC40 內裝

安全方面，Volvo 表示 XC40 將擁有不亞於 XC90 與 XC60 的防護水準，其中包含 ACC 主動式巡航、Pilot Assist 半自動駕駛科技、最新世代的 City Safety 都會安全防護系統、Run-off Road Mitigation 衝出路面安全防護及輔助系統、 Cross Traffic 交叉路口安全偵測暨主動煞車系統及 360 度環車輔助攝影機等主動安全科技。

台灣市場在產品設定上，藉由小改款的契機，將原先 T3 車型換成了 T2，同時車型名稱命名方式也做出了調整。

國際富豪汽車導入臺灣市場的 XC40，原先為 T4、T5 共 2 種動力配置，2020 年 8 月則在 2021 年式先行追加 T3 動力，後續會由輕油電的 B4、B5 動力，取代既有之 T4、T5，2021 年式 XC40 車系共計有 T3 Momentum、B4 Momentum 以及 B5 R-Design 等車型組成。時序來到 2022 下半年時，國際富豪汽車不僅導入 T2 來取代 T3，讓入門價格下修，同步也進行命名更動。